Taux de distribution (SCPI)

Le taux de distribution est l'indicateur de rendement courant d'une SCPI. Il rapporte le dividende brut versé sur une année au prix de la part au 1er janvier. Publié par l'ASPIM, il mesure le revenu distribué, hors variation de la valeur de la part. En 2025, le taux de distribution moyen des SCPI s'est établi à 4.91% selon l'ASPIM.

Taux de distribution SCPI : la formule de calcul

Le calcul est simple : dividende brut annuel divisé par le prix de souscription acté au 1er janvier de l'année. Ce taux s'entend avant fiscalité et avant frais propres à l'investisseur. Surtout, il ignore l'évolution du prix de la part : une SCPI peut afficher 4.91% de distribution tout en voyant sa valeur baisser.

C'est précisément ce qui le distingue du TDVM, l'ancien indicateur « sur valeur de marché » utilisé avant 2022, qui rapportait le dividende au prix moyen de l'année. Derrière la moyenne, la dispersion est forte : en 2025, de 4.2% pour les SCPI résidentielles à près de 6% pour les plus diversifiées. Le taux se lit avec le taux d'occupation financier (TOF) et les réserves de la société.

Exemple de calcul et distinction avec la performance

Une part achetée 200 € au 1er janvier distribue 9.82 € de revenus bruts sur l'année : le taux de distribution est de 4.91% (9.82 ÷ 200). Mais si le prix de la part a reculé, la performance globale diffère : en 2025, elle n'a atteint que +1.46%, baisse des valorisations comprise. Le taux de distribution ne résume donc pas le gain réel de l'investisseur, d'autant que l'horizon recommandé reste de huit à dix ans et que des frais d'entrée de 8 à 12%, non reflétés dans ce taux, pèsent sur les premières années.

Questions fréquentes sur le taux de distribution

Le taux de distribution est-il un rendement net ?

Non. Il est brut : avant prélèvements sociaux et impôt, et avant la variation du prix de la part. Le gain net réel peut être sensiblement inférieur.

Quelle différence avec le TDVM ?

Le TDVM rapportait le dividende au prix moyen de l'année ; le taux de distribution le rapporte au prix du 1er janvier. La méthode a changé en 2022 pour harmoniser les comparaisons.

Un taux de distribution élevé est-il un gage de qualité ?

Pas à lui seul. Il faut le recouper avec le taux d'occupation, les réserves (report à nouveau) et l'évolution du prix de la part : un rendement élevé peut masquer une valorisation en baisse.

Le taux de distribution est-il garanti ?

Non. Il varie chaque année selon les loyers encaissés et le taux d'occupation. Les performances passées ne préjugent pas des suivantes.