Guide complet sur le Crédit Lombard

En vidéo : le crédit Lombard expliqué par un expert

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‍Crédit lombard vs. avance sur titres : quelle différence ?
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‍Ces deux produits sont souvent confondus, mais répondent à des besoins distincts. L'avance sur titres peut être accordée pour des montants relativement modestes (parfois dès quelques centaines d'euros) et vise principalement à renforcer un portefeuille boursier ou à fournir une trésorerie immédiate à court terme. Elle reste limitée dans son usage et dans sa durée. Le crédit Lombard est un produit patrimonial structuré qui requiert généralement un encours financier élevé (plusieurs centaines de milliers d'euros minimum). Il offre une totale liberté d'utilisation des fonds empruntés : investissement immobilier, financement de projet professionnel, diversification patrimoniale, ou même soutien du train de vie. Il nécessite l'accompagnement d'un conseiller en gestion de patrimoine pour optimiser sa mise en place.

Qu'est-ce que le Crédit Lombard ?

Le Crédit Lombard est une forme de prêt garanti par des actifs financiers, souvent utilisée par des investisseurs pour _{obtenir des liquidités tout en conservant leurs placements}. Ce type de crédit repose sur la mise en gage d’actifs tels que des actions, des obligations, des fonds d’investissement ou d’autres instruments financiers détenus par l'emprunteur.

En échange de ces actifs en garantie, la banque accorde un prêt à hauteur d’un pourcentage de leur valeur, généralement entre 50 % et 80 %, selon la qualité et la liquidité des actifs. _{L'emprunteur peut ainsi obtenir des fonds sans avoir à vendre ses placements}, ce qui lui permet de profiter des opportunités d'investissement ou de financement tout en conservant son exposition aux marchés financiers.

Le fonctionnement du Crédit Lombard est simple : l'investisseur conserve la pleine propriété de ses actifs, mais ceux-ci sont "bloqués" en garantie du prêt. Tant que les actifs maintiennent une valeur suffisante, l'emprunteur peut utiliser le capital emprunté comme il le souhaite, par exemple pour financer un nouveau projet, réinvestir dans d'autres actifs, ou encore pour des besoins personnels. Le principal avantage est donc la possibilité de _{maintenir une stratégie d’investissement à long terme sans avoir à liquider des actifs}, tout en accédant à des liquidités.

Fonctionnement du prêt Lombard

Quelles sont les caractéristiques du Crédit Lombard

Le Crédit Lombard se décline en plusieurs formes, chacune adaptée à des besoins spécifiques en matière d'emprunt et de gestion de patrimoine. Parmi les principales variantes du Crédit Lombard, on retrouve le prêt in fine, l’avance ferme et la ligne de crédit permanente. Ces trois types de prêts offrent des modalités et des objectifs d’emprunt distincts, permettant à chaque emprunteur de choisir la solution la plus adaptée à sa situation.

1. Le prêt in fine : le prêt in fine est un type de crédit où le capital emprunté est remboursé en une seule fois à l'échéance du prêt. Durant la période du prêt, l'emprunteur ne rembourse que les intérêts, ce qui permet de maintenir la totalité du capital emprunté jusqu’à la fin du contrat. Cette forme de Crédit Lombard est souvent utilisée par les investisseurs souhaitant préserver leur liquidité tout en maximisant les rendements de leurs actifs. À l'échéance, l'emprunteur peut rembourser le prêt grâce aux gains générés par ses placements ou à partir d'autres liquidités disponibles. Ce type de prêt est particulièrement prisé pour des projets à long terme où l'emprunteur anticipe une augmentation significative de ses actifs financiers.
2. L'avance ferme : contrairement au prêt in fine, l’avance ferme est un crédit qui fonctionne comme un découvert autorisé sur un compte. Le montant emprunté est limité et peut être utilisé à tout moment par l'emprunteur, en fonction de ses besoins de trésorerie. Ce type de Crédit Lombard est davantage orienté vers des besoins à court terme ou des opérations ponctuelles nécessitant une liquidité rapide. L'emprunteur peut utiliser les fonds à sa guise, tout en continuant à générer des rendements sur les actifs nantis. Le remboursement de l'avance peut être effectué à tout moment, en fonction de la disponibilité des liquidités de l'emprunteur.
3. La ligne de crédit permanente sans échéance est proposée par certaines banques privées et constitue une solution particulièrement flexible. Contrairement aux deux formules précédentes, elle ne comporte pas de date de fin imposée. L'emprunteur dispose d'une ligne de crédit dans laquelle il peut puiser selon ses besoins, ne payant que les intérêts sur le montant effectivement utilisé. Le capital peut être remboursé quand l'emprunteur le souhaite, sans contrainte temporelle, tant que la valeur des actifs nantis respecte le ratio de garantie imposé par la banque.

Cette dernière formule est particulièrement adaptée pour financer un train de vie à la retraite. Prenons l'exemple de Monsieur T., nouvellement retraité, qui possède une assurance-vie luxembourgeoise valorisée à 1 million d'euros. Sa banque lui accorde une ligne de crédit Lombard à hauteur de 70% de son contrat, soit 700 000 €. Monsieur T. peut ainsi puiser dans cette ligne pour financer ses projets et soutenir son train de vie, tout en ne s'acquittant que des intérêts d'emprunt sur les sommes utilisées. Ses actifs continuent de générer des rendements, et il évite toute imposition sur les plus-values latentes. En cas de décès, la banque se rembourse sur l'assurance-vie, et le solde revient aux bénéficiaires du contrat qui conservent les avantages successoraux liés à l'assurance-vie.

Ces différents types de Crédit Lombard offrent des avantages spécifiques. Le prêt in fine convient mieux aux stratégies d'investissement à long terme, l'avance ferme répond à des besoins de trésorerie immédiats, et la ligne permanente offre une flexibilité maximale pour une gestion patrimoniale dynamique sur le long terme. Toutefois, dans tous les cas, il est essentiel que l'emprunteur comprenne les risques inhérents à la baisse potentielle des actifs nantissables, ce qui pourrait entraîner une demande de garanties supplémentaires ou un remboursement anticipé du prêt.

Quel est le taux d'un Crédit Lombard ?

Le taux d’un Crédit Lombard varie en fonction de plusieurs facteurs, notamment les conditions du marché, le type et la qualité des actifs mis en garantie, ainsi que la politique de la banque prêteuse. En général, le taux d’intérêt appliqué à un Crédit Lombard est plus bas que celui des prêts non garantis, car la banque prend moins de risques en raison des actifs financiers mis en gage. Toutefois, ce taux est souvent variable et peut fluctuer en fonction de l'évolution des taux interbancaires ou de référence, tels que l'Euribor ou le Libor, auxquels la banque ajoute une marge. Le taux d'emprunt est habituellement équivalent à l'EURIBOR et une marge supplémentaire de 1% à 1.5%.

Quel est le montant d'un Crédit Lombard ?

Le montant d’un Crédit Lombard dépend directement de la valeur des actifs financiers mis en garantie par l’emprunteur. Contrairement à un prêt classique, où le montant est souvent déterminé en fonction de la capacité de remboursement de l'emprunteur, le Crédit Lombard repose principalement sur la qualité et la valeur des actifs tels que des actions, obligations, fonds d’investissement ou autres titres financiers. En règle générale, la banque prête un pourcentage de la valeur de ces actifs, généralement compris entre 50 % et 80 %, en fonction de leur liquidité et du risque qu'ils représentent.

Ainsi, plus les actifs sont considérés comme sûrs et liquides (par exemple des obligations d’État ou des actions de grandes entreprises), plus la banque sera disposée à prêter un montant élevé. À l’inverse, pour des actifs plus volatils ou moins liquides, le pourcentage prêté sera plus bas. Ce mécanisme permet à la banque de se protéger contre les fluctuations de la valeur des actifs mis en garantie.

Quelles enveloppes peuvent être nanties ?

Plusieurs enveloppes fiscales et comptes d'investissement peuvent servir de garantie pour un crédit Lombard, sous réserve de l'accord de la banque prêteuse. Les principales enveloppes éligibles sont :

L'assurance-vie (française ou luxembourgeoise) constitue l'une des enveloppes les plus couramment utilisées. Elle offre une fiscalité avantageuse au-delà de huit ans et permet d'investir sur divers actifs selon le catalogue de l'assureur. L'assurance-vie luxembourgeoise offre une gamme d'actifs éligibles particulièrement large et une sécurité renforcée grâce au triangle de sécurité luxembourgeois.

Le plan d'épargne en actions (PEA) permet d'investir en bourse sur les marchés européens et de profiter d'une exonération d'impôt sur le revenu après cinq ans. Il est limité à 150 000 € de versement. Le PEA-PME, similaire au PEA mais orienté vers les petites et moyennes entreprises, dispose d'un plafond de 225 000 €.

Le plan d'épargne entreprise (PEE) peut être nanti sous réserve qu'il ait plus de 5 ans, condition nécessaire pour que les sommes ne soient pas bloquées et puissent servir de garantie effective.

Le compte-titres ordinaire (CTO) offre une grande souplesse sans plafond de versement ni restriction géographique, bien qu'il n'inclue aucun avantage fiscal particulier.

Attention : Le plan d'épargne retraite (PER) n'est pas éligible au crédit Lombard, car les fonds y sont bloqués jusqu'au départ à la retraite. La banque ne peut donc pas considérer ces actifs comme une garantie liquide et disponible.

Quelle est la durée d'un Crédit Lombard ?

La durée d'un Crédit Lombard est généralement flexible et dépend des conditions convenues entre l'emprunteur et la banque. Contrairement à de nombreux prêts traditionnels qui ont des échéances fixes, le Crédit Lombard est souvent structuré comme un crédit renouvelable ou un prêt à court terme, avec des possibilités de renouvellement ou de réajustement au fil du temps. Cette flexibilité permet à l'emprunteur de rembourser le prêt quand il le souhaite, tant qu'il respecte les obligations contractuelles et maintient la valeur des actifs en garantie au-dessus du seuil requis par la banque.

Quelle banque pour un Crédit Lombard ?

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Critères	Utmost International	Wealins	Baloise	Generali Luxembourg	Allianz Luxembourg
logo
Ratio de solvabilité	131%	305%	131%	166%	132%
Ticket d'entrée	250 000 €	250 000 €	125 000 €	125 000 €	250 000 €
Versement minimum FID	250 000 €	250 000 €	125 000 €	125 000 €	250 000 €
Versement complémentaire minimum	50 000 €	10 000 €	5 000 €	5 000 €	10 000 €
Frais de contrat	Selon montant investi	Selon montant investi	Selon montant investi	Selon montant investi	Selon montant investi
Frais de conseils	0.6%	0.6%	0.6%	0.6%	0.6%
Multi-devises	Oui	Oui	Oui	Oui	Oui
Option de prévoyance	Oui	Oui	Oui	Non	Oui
Encours	50 milliards	16 milliards	8 milliards	82 milliards	4 milliards
Notre avis	Avec un ratio de solvabilité de 131 % et une forte capacité à offrir des services en multi-devises ainsi qu'une option de prévoyance, Lombard International est une option solide pour les investisseurs à la recherche de flexibilité et de diversification. Ses encours importants (50 milliards d'euros) témoignent de sa stature et de sa stabilité.	Doté d'un ratio de solvabilité exceptionnel de 305 %, Wealins se distingue par sa grande solidité financière. Ce choix convient aux investisseurs souhaitant une sécurité maximale tout en ayant accès à des services en multi-devises et à une option de prévoyance. Son seuil d'entrée élevé le positionne comme un acteur pour une clientèle premium.	Avec un ratio de solvabilité de 131 %, Baloise présente une stabilité solide pour les investisseurs. Son ticket d'entrée plus accessible (125 000 €) en font un choix compétitif pour ceux détenant une surface financière modeste en ayant accès à des services en multi-devises et de prévoyance.	Generali Luxembourg est une valeur sûre, avec un ratio de solvabilité de 166 % et des encours  de 82 milliards d'euros. Cependant, l'absence d'une option de prévoyance peut représenter un inconvénient pour certains investisseurs.	Allianz Luxembourg offre une option intéressante avec un ratio de solvabilité de 132 %, un ticket d'entrée élevé et des frais de contrat légèrement supérieurs à la moyenne (1,25 %). Ses encours relativement modestes (4 milliards d'euros) le positionnent comme une solution plus spécialisée.
	Ouvrir un contrat Lombard International	Ouvrir un contrat Wealins	Ouvrir un contrat Baloise	Ouvrir un contrat Generali	Ouvrir un contrat Allianz

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Critères	Swisslife Luxembourg	Cardif Luxembourg	Axa Wealth Europe	Vitis Life	AG2R Luxembourg
Logo
Ratio de solvabilité	159%	179%	197%	259%	176%
Ticket d'entrée	250 000 €	250 000 €	250 000 €	250 000 €	125 000 €
Versement minimum FID	250 000 €	250 000 €	250 000 €	250 000 €	125 000 €
Versement complémentaire	1 500 €	4 500 €	50 000 €	5 000 €	1 500 €
Frais de contrat	Selon montant investi	Selon montant investi	Selon montant investi	Selon montant investi	Selon montant investi
Frais de conseils	0.6%	0.6%	0.6%	0.6%	0.6%
Multi-devises	Oui	Oui	Oui	Oui	Oui
Option de prévoyance	Oui	Oui	Oui	Non	Oui
Encours	8 milliards	30 milliards	2 milliards	-	20 milliards
Notre avis	Avec un ratio de solvabilité solide de 159 % et la possibilité de souscrire à une option de prévoyance et d'investir en multi-devises, Swisslife Luxembourg est un choix fiable pour les investisseurs à la recherche de stabilité et de flexibilité. Cependant, les frais de contrat (jusqu'à 2 %) sont légèrement plus élevés que la moyenne, ce qui peut être un facteur à considérer.	Cardif Luxembourg présente un ratio de solvabilité confortable de 179 % et dispose d'encours élevés (30 milliards d'euros), assurant une sécurité accrue pour les investisseurs.	Avec un ratio de solvabilité très respectable de 197 %, Axa Wealth Europe combine solidité financière et frais de contrat compétitifs (1 %). Toutefois, ses encours (2 milliards d'euros) sont plus modestes par rapport à ses concurrents	Vitis Life impressionne avec un ratio de solvabilité élevé de 259 %, offrant une sécurité accrue pour les investisseurs. Cependant, l'absence d'une option de prévoyance pourrait être un inconvénient pour certains.	AG2R Luxembourg offre un bon équilibre entre sécurité (ratio de solvabilité de 176 %) et accessibilité (ticket d'entrée plus bas à 125 000 €). Avec des encours solides (20 milliards d'euros) et des frais de contrat raisonnables.
	Ouvrir un contrat Swisslife	Ouvrir un contrat Cardif	Ouvrir un contrat Axa	Ouvrir un contrat Vitis Life	Ouvrir un contrat AG2R

Les avantages du Crédit Lombard

La diversification de votre patrimoine

Le Crédit Lombard constitue une solution efficace pour diversifier un portefeuille d’investissement tout en conservant ses actifs existants. Il permet aux investisseurs d’accéder à des liquidités en empruntant contre des actifs financiers comme des actions, des obligations ou d’autres instruments financiers, sans avoir à les vendre. Cette approche permet de préserver le potentiel de croissance des placements à long terme tout en libérant du capital pour investir dans d’autres opportunités. Grâce à cette technique, les investisseurs peuvent répartir leurs risques en explorant de nouvelles classes d’actifs ou secteurs, ce qui améliore la résilience de leur portefeuille face aux fluctuations du marché.

L'effet de levier

Le Crédit Lombard permet d'accroître le levier financier de manière contrôlée, en exploitant les rendements futurs de nouveaux investissements sans liquider des positions existantes. Cela procure un avantage en termes de flexibilité, car l’investisseur peut profiter de rendements additionnels sur des opportunités ponctuelles tout en continuant de bénéficier des performances de ses actifs. En diversifiant ainsi son patrimoine à l’aide de ce type de financement, l’investisseur optimise la gestion de son risque, tout en capitalisant sur un effet multiplicateur pour accroître son patrimoine global. Ce mécanisme offre donc un levier précieux pour dynamiser une stratégie de gestion patrimoniale diversifiée et équilibrée.

L'optimisation de votre fiscalité

Le Crédit Lombard présente un avantage significatif en matière d'optimisation fiscale, en permettant aux investisseurs de gérer leur patrimoine de manière plus efficiente sur le plan fiscal. Cette optimisation s'articule autour de trois leviers principaux.

Premier levier : différer l'imposition sur les plus-values. En empruntant contre des actifs plutôt qu'en les vendant, les investisseurs peuvent éviter de réaliser des plus-values, qui seraient autrement soumises à l'imposition des gains du capital. Cela permet de différer l'impôt sur les gains, souvent à des moments où les taux d'imposition sont plus favorables, ou de bénéficier d'un traitement fiscal plus avantageux à long terme. En maintenant leurs actifs en portefeuille, les investisseurs conservent leur potentiel de croissance tout en optimisant le moment où ils paient des impôts, ce qui peut représenter une économie fiscale significative.

Deuxième levier : la déductibilité des intérêts d'emprunt. Lorsque le crédit Lombard est utilisé pour financer un investissement immobilier, les intérêts versés sont généralement déductibles des revenus fonciers. Prenons un exemple concret : un emprunt de 300 000 € à un taux de 3% génère 9 000 € d'intérêts annuels. Ces 9 000 € viennent directement réduire l'assiette imposable des revenus fonciers, permettant ainsi une économie d'impôt substantielle pour les investisseurs fortement imposés. Cette déductibilité représente un avantage fiscal que le simple rachat d'actifs ne permettrait pas d'obtenir.

Troisième levier : la réduction de la base imposable à l'IFI. Pour les patrimoines assujettis à l'Impôt sur la Fortune Immobilière, le crédit Lombard utilisé pour financer un bien immobilier permet de réduire l'assiette taxable. Concrètement, si un investisseur dispose d'un patrimoine immobilier de 2 millions d'euros et contracte un crédit Lombard de 300 000 € pour acquérir un bien supplémentaire, la base imposable à l'IFI est ramenée à 1.7 million d'euros. Cette réduction peut faire basculer le patrimoine sous certains seuils d'imposition ou diminuer significativement le montant de l'IFI dû.

Cette optimisation fiscale est particulièrement intéressante pour les investisseurs disposant de portefeuilles importants, qui peuvent ainsi structurer leur gestion de patrimoine de façon à minimiser l'impact fiscal tout en continuant de bénéficier des performances de leurs actifs. En utilisant le Crédit Lombard de manière stratégique, ils peuvent donc allouer des fonds vers de nouvelles opportunités d'investissement tout en réduisant leur facture fiscale à court terme. C'est un levier puissant qui permet de conjuguer optimisation fiscale et gestion dynamique du patrimoine, tout en maximisant les rendements globaux.

Les actifs restent investis

Un des avantages majeurs du Crédit Lombard est que les actifs mis en garantie restent investis, permettant ainsi à l’investisseur de continuer à bénéficier de leur potentiel de rendement. Contrairement à d'autres formes de financement où il peut être nécessaire de liquider des positions pour obtenir des liquidités, le Crédit Lombard permet aux investisseurs de maintenir leurs actifs dans leur portefeuille tout en accédant à des fonds supplémentaires. Cela signifie que les actions, obligations ou autres placements financiers continuent de générer des revenus, tels que des dividendes ou des intérêts, ainsi que d’apprécier en valeur, ce qui permet à l’investisseur de profiter pleinement des performances des marchés.

Une solution accessible sans contrainte d'âge ou d'assurance

Contrairement au crédit immobilier classique qui impose une assurance emprunteur, le Crédit Lombard ne requiert aucune assurance de prêt. Cette caractéristique en fait une solution particulièrement avantageuse pour plusieurs profils d'emprunteurs.

Les seniors constituent la première catégorie à bénéficier de cet avantage. Au-delà de 65 ans, l'assurance emprunteur pour un crédit immobilier classique devient prohibitive, avec des taux qui peuvent dépasser 1% du capital emprunté annuellement. Certaines banques refusent même d'assurer les emprunteurs au-delà de 75 ans. Le Crédit Lombard supprime totalement cette contrainte, car la garantie repose uniquement sur les actifs financiers nantis.

Les personnes présentant des risques de santé (antécédents médicaux, pathologies chroniques) rencontrent également des difficultés majeures pour obtenir une assurance emprunteur à un tarif raisonnable. Le questionnaire médical peut entraîner des surprimes importantes, voire des exclusions de garanties. Avec le Crédit Lombard, aucun questionnaire médical n'est requis, quelle que soit la situation de santé de l'emprunteur.

Cette absence d'assurance représente aussi un gain financier direct. Sur un prêt immobilier de 300 000 € sur 20 ans, l'assurance emprunteur peut coûter entre 15 000 € et 45 000 € selon l'âge et le profil de santé. Le Crédit Lombard élimine totalement ce poste de dépense, rendant le coût global du financement plus compétitif, particulièrement pour les profils qui auraient été fortement pénalisés par une assurance classique.

Les inconvénients du Crédit Lombard

Le risque de crédit

Le Crédit Lombard, malgré ses nombreux avantages, présente également un inconvénient important : le risque de crédit. Ce risque découle du fait que l’emprunteur doit rembourser le prêt, même si la valeur des actifs mis en garantie fluctue négativement. Si les marchés financiers connaissent une baisse significative, la valeur des actifs qui servent de garantie pour le prêt pourrait chuter en dessous du montant de l'emprunt. Dans ce cas, la banque peut demander un apport de garanties supplémentaires ou, dans les scénarios les plus extrêmes, procéder à la vente forcée des actifs pour couvrir la dette. Cela peut entraîner des pertes importantes, surtout si la vente des actifs survient à un moment où leur valeur est particulièrement basse.

Le coût du Crédit Lombard

L’un des inconvénients notables du Crédit Lombard est son coût. Bien que ce type de prêt offre une grande flexibilité en permettant d’emprunter contre des actifs financiers sans les vendre, il engendre des frais qui peuvent peser sur la rentabilité globale de la stratégie d’investissement. Le principal coût associé au Crédit Lombard est le taux d’intérêt appliqué à l’emprunt. Ce taux, qui peut être variable ou fixe selon les conditions du marché, représente une charge constante pour l'emprunteur, et il peut fluctuer en fonction de l’évolution des taux d’intérêt du marché. En période de hausse des taux, le coût de l'emprunt peut donc devenir particulièrement élevé, réduisant les marges bénéficiaires des investissements réalisés avec les fonds empruntés.

Exemple d'un crédit lombard

Imaginons un investisseur, Paul, qui détient une assurance vie luxembourgeoise de 2 millions d’euros composé principalement d’actions d'entreprises cotées en bourse et d’obligations d’État. Paul souhaite investir dans un projet immobilier qui nécessite 1 million d’euros, mais il ne veut pas vendre ses actifs financiers, car il croit en leur potentiel de croissance à long terme et souhaite continuer à percevoir les dividendes et les intérêts générés par son portefeuille.

Pour obtenir les liquidités nécessaires sans avoir à vendre ses investissements, Paul décide de souscrire un Crédit Lombard auprès de sa banque. Il utilise ses actions et obligations comme garantie pour le prêt. La banque accepte de lui prêter 70 % de la valeur de son portefeuille, soit 1,4 million d’euros. Cela dépasse le montant dont Paul a besoin, mais il choisit d’emprunter uniquement 1 million d’euros pour financer son projet immobilier.

Les conditions du prêt sont les suivantes :

• Taux d’intérêt : 3,1 % par an, indexé sur l’Euribor, avec une légère marge ajoutée par la banque.
• Durée : Le prêt est flexible, sans échéance fixe. Paul peut rembourser quand il le souhaite, tant que la valeur de son portefeuille reste suffisante pour couvrir le prêt.
• Suivi de la valeur des actifs : Si la valeur de son portefeuille chute de manière significative (par exemple, en dessous de 1,43 million d’euros, soit 70 % de la valeur initiale), la banque pourrait exiger que Paul rembourse une partie du prêt ou qu’il apporte des garanties supplémentaires.

Grâce à ce crédit lombard, Paul peut obtenir les fonds nécessaires pour son projet immobilier sans liquider son portefeuille, lui permettant de continuer à bénéficier des performances de ses investissements à long terme. Cependant, il reste attentif aux fluctuations du marché, car une baisse importante de la valeur de ses actifs pourrait entraîner des obligations de remboursement anticipé.

Crédit Lombard et immobilier

Est-il possible de faire un crédit Lombard sur un bien immobilier ?

Non, contrairement à un crédit hypothécaire un crédit Lombard ne peut pas être adossé directement à un bien immobilier. Ce type de financement repose sur la mise en gage d’actifs financiers (actions, obligations, assurance vie, fonds d’investissement) dont la valeur est facilement mesurable et ajustable. Les banques privilégient ces actifs car ils sont liquides et peuvent être rapidement mobilisés en cas de besoin.

En revanche, il est tout à fait possible d’utiliser un crédit Lombard pour financer un achat immobilier. C’est même une stratégie courante chez les investisseurs fortunés : obtenir des liquidités sans vendre leurs placements. Cela permet de saisir une opportunité immobilière tout en conservant le potentiel de rendement de leur portefeuille financier.

Investir dans l’immobilier avec le crédit Lombard

Le crédit Lombard peut donc devenir un véritable levier d’investissement immobilier. L’idée est simple : emprunter contre la valeur de ses actifs pour financer un bien, tout en laissant son capital investi. Les placements continuent ainsi de générer des revenus ou de la performance, pendant que les liquidités empruntées servent à financer un projet immobilier.

Cette approche offre une double dynamique de rendement : les actifs financiers continuent de croître, tandis que l’immobilier vient renforcer la diversification du patrimoine. C’est une solution souple et rapide, souvent plus flexible qu’un crédit classique.

Attention toutefois : si la valeur des actifs baisse, la banque peut demander un renforcement de garantie ou un remboursement partiel. Bien maîtrisé, le crédit Lombard reste un outil d’optimisation patrimoniale puissant, idéal pour ceux qui souhaitent investir sans immobiliser leur capital.

Crédit Lombard vs. crédit immobilier classique : quelle différence ?

Le Crédit Lombard et le crédit immobilier classique sont deux solutions de financement aux mécanismes fondamentalement différents. Comprendre leurs spécificités permet de choisir la solution la plus adaptée à sa situation patrimoniale.

Le crédit Lombard comme alternative pour contourner la limite HCSF

Depuis 2020, le Haut Conseil de Stabilité Financière impose aux banques un taux d'endettement maximal de 35% pour l'octroi de crédits immobiliers. Cette règle vise à protéger les emprunteurs du surendettement, mais elle peut constituer un frein majeur pour les investisseurs souhaitant développer leur patrimoine immobilier.

Le crédit Lombard échappe totalement à cette contrainte réglementaire. La garantie reposant sur des actifs financiers et non sur les revenus de l'emprunteur, les banques peuvent accepter des taux d'endettement allant jusqu'à 70%. Cette flexibilité en fait une solution privilégiée pour les profils suivants :

Les investisseurs déjà endettés qui ont atteint le plafond HCSF avec leurs crédits immobiliers existants mais souhaitent continuer à développer leur patrimoine. Exemple : un chef d'entreprise avec un taux d'endettement de 35% sur sa résidence principale peut financer un investissement locatif via un crédit Lombard sans être bloqué par sa situation.

Les entrepreneurs et professions libérales dont les revenus fluctuants compliquent l'obtention d'un crédit immobilier classique, mais qui disposent d'un patrimoine financier conséquent. Le crédit Lombard évalue la capacité de remboursement sur la base des actifs détenus plutôt que sur les revenus déclarés.

Les multi-propriétaires cherchant à constituer un portefeuille immobilier locatif ambitieux. Après 2-3 acquisitions avec crédit classique, le taux d'endettement devient prohibitif. Le crédit Lombard permet de poursuivre la stratégie d'acquisition sans limite imposée par le HCSF.

Quand privilégier le crédit Lombard ?

Le crédit Lombard s'impose comme la solution optimale dans plusieurs configurations patrimoniales précises.

Situation 1 : Vous détenez un patrimoine financier important (minimum 250 000 € à 500 000 € selon les banques) et souhaitez le faire fructifier tout en accédant à des liquidités. Vendre vos actifs vous ferait perdre le potentiel de croissance future et déclencherait une fiscalité sur les plus-values. Le crédit Lombard préserve votre exposition aux marchés.

Situation 2 : Votre taux d'endettement dépasse déjà 35% et les banques refusent de vous accorder un nouveau crédit immobilier malgré votre solidité patrimoniale. Le crédit Lombard contourne cette contrainte réglementaire en s'appuyant sur vos actifs financiers plutôt que sur vos revenus.

Situation 3 : Vous êtes senior (plus de 65 ans) et l'assurance emprunteur pour un crédit classique devient prohibitive (taux supérieurs à 1% du capital emprunté) ou carrément inaccessible au-delà de 75 ans. Le crédit Lombard supprime totalement cette contrainte et ce coût.

Situation 4 : Vous recherchez une stratégie de double rendement : vos actifs financiers continuent de générer des performances (dividendes, intérêts, plus-values) pendant que vous investissez dans l'immobilier avec le capital emprunté. Cette stratégie d'optimisation patrimoniale est particulièrement pertinente en période de marchés haussiers.

Situation 5 : Vous avez besoin de flexibilité dans l'utilisation des fonds. Le crédit Lombard ne vous impose aucune affectation spécifique : acquisition immobilière, travaux, soulte de divorce, investissement dans votre entreprise, diversification internationale. Cette liberté n'existe pas avec un crédit immobilier classique.

Quand privilégier le crédit immobilier classique ?

Le crédit immobilier traditionnel conserve des avantages décisifs dans certaines situations.

Pour les montants élevés sur longue durée (acquisitions de plus de 500 000 € avec remboursement étalé sur 20-25 ans), le crédit immobilier offre une meilleure capacité d'emprunt et des mensualités plus faibles grâce à l'allongement de la durée. Le crédit Lombard, généralement limité à 5 ans maximum, impose des échéances plus contraignantes pour les gros montants.

Si vous ne disposez pas de patrimoine financier significatif à nantir, le crédit immobilier reste la seule option accessible. Il suffit de justifier de revenus stables et d'un apport personnel pour obtenir un financement, sans nécessiter la constitution préalable d'un portefeuille d'actifs.

Si votre profil correspond aux critères HCSF (taux d'endettement inférieur à 35%, revenus réguliers, apport personnel suffisant), le crédit immobilier classique peut s'avérer plus économique sur le long terme, notamment grâce aux taux fixes historiquement bas négociables sur 20 ans et plus.

Le choix entre ces deux solutions dépend donc avant tout de votre structure patrimoniale, de vos objectifs d'investissement et de votre capacité d'endettement actuelle. Dans de nombreux cas, ces deux outils peuvent même être complémentaires au sein d'une stratégie patrimoniale globale.

Comment mettre en place un crédit Lombard ?

Étape 1 : Réaliser un bilan patrimonial complet

Avant toute démarche de crédit Lombard, il convient d'établir un état des lieux précis de votre situation patrimoniale. Cette étape consiste à identifier la valeur totale de vos actifs financiers, leur répartition par type (actions, obligations, fonds, assurance-vie) et leur niveau de liquidité. L'objectif est de déterminer quelle part de votre portefeuille peut être nantie sans compromettre votre équilibre patrimonial global.

Un portefeuille insuffisamment diversifié présente un risque accru face à la volatilité des marchés. Par exemple, un portefeuille concentré à 80% sur des actions technologiques subira beaucoup plus fortement une correction sectorielle, augmentant significativement le risque d'appel de marge. À l'inverse, un portefeuille équilibré entre obligations d'État, actions de grandes capitalisations et fonds diversifiés offre une meilleure stabilité de valorisation.

Cette analyse doit également prendre en compte votre profil d'investisseur. Si vous envisagez d'utiliser certains actifs à moyen terme (moins de 5 ans), mieux vaut les exclure du nantissement pour conserver votre flexibilité. De même, évaluez votre capacité à faire face à un éventuel appel de marge en cas de baisse des marchés : disposez-vous de liquidités supplémentaires mobilisables rapidement ?

Étape 2 : Comparer les offres des établissements prêteurs

Le marché du crédit Lombard présente une hétérogénéité importante selon les établissements. Avant de vous engager, il est essentiel de comparer méthodiquement plusieurs critères déterminants.

Le montant maximum empruntable dépend directement du ratio de nantissement appliqué par la banque. Certains établissements prêtent jusqu'à 90% de la valeur d'actifs très liquides (obligations d'État, fonds monétaires), tandis que d'autres plafonnent à 50% pour des portefeuilles plus risqués. Vérifiez également les montants minimums acceptés, qui varient de 100 000 € à 500 000 € selon les banques.

Le taux d'intérêt constitue évidemment un élément central. Il peut être fixe (sécurité mais souvent plus élevé), variable (indexé sur l'Euribor ou l'€ster, avec un risque de hausse) ou mixte (combinaison d'une marge fixe et d'un taux variable). N'oubliez pas de comparer le TAEG (Taux Annuel Effectif Global) qui intègre l'ensemble des frais.

La durée et les modalités de renouvellement varient considérablement. Certains établissements proposent uniquement des prêts in fine sur 3 à 5 ans, d'autres offrent des lignes de crédit permanentes renouvelables automatiquement. Cette flexibilité peut être déterminante selon votre stratégie patrimoniale.

Le mode de remboursement influence directement votre trésorerie. Un prêt in fine vous permet de ne payer que les intérêts pendant toute la durée et de rembourser le capital en une fois à l'échéance. Un prêt amortissable impose des mensualités plus élevées mais réduit progressivement votre endettement. Les lignes de crédit permanentes offrent la plus grande souplesse : vous ne remboursez le capital que quand vous le souhaitez.

Les conditions en cas d'appel de marge méritent une attention particulière. À quel seuil de dépréciation de vos actifs la banque déclenchera-t-elle un appel de marge ? Quel délai vous accordera-t-elle pour régulariser ? Pourrez-vous apporter de nouveaux actifs en garantie ou devrez-vous obligatoirement rembourser une partie du capital ?

Les frais peuvent représenter un coût significatif : frais de dossier (0.5% à 1% du montant emprunté), frais de nantissement annuels, frais de gestion, pénalités de remboursement anticipé. Certains établissements premium ne facturent aucun frais pour leur clientèle patrimoniale.

Enfin, vérifiez les possibilités d'arbitrage de vos actifs nantis. Pourrez-vous vendre certains titres pour en acheter d'autres sans l'accord systématique de la banque ? Cette flexibilité est cruciale pour adapter votre allocation en fonction de l'évolution des marchés tout en conservant un ratio de garantie suffisant.

Étape 3 : Signature et mise en place du crédit

Une fois l'établissement choisi, la phase contractuelle peut débuter. Vous signez d'abord la convention de crédit Lombard qui fixe le montant emprunté, le taux, la durée et les modalités de remboursement. Parallèlement, vous signez la convention de nantissement qui formalise le blocage de vos actifs en garantie du prêt.

Vos actifs sont alors bloqués en garantie par la banque. Vous en restez juridiquement propriétaire et continuez d'en percevoir les revenus (dividendes, intérêts, coupons), mais vous ne pouvez plus les vendre librement sans l'accord de l'établissement prêteur. Cette restriction vise à maintenir un niveau de garantie suffisant tout au long du prêt.

La mise à disposition des fonds intervient généralement sous 48 à 72 heures après signature. Selon la formule choisie, vous recevez soit un virement unique du montant total (prêt in fine ou amortissable), soit l'ouverture d'une ligne de crédit dans laquelle vous pouvez puiser selon vos besoins.

Le délai moyen total de mise en place s'échelonne de 2 à 6 semaines selon plusieurs facteurs : la complexité de votre dossier, la nécessité ou non de transférer vos actifs vers l'établissement prêteur, et la rapidité administrative de la banque. Les établissements spécialisés en gestion privée proposent généralement des process plus rapides que les banques traditionnelles.

Pendant la durée du prêt : gestion et surveillance

Une fois le crédit Lombard en place, votre relation avec la banque s'inscrit dans la durée et nécessite une vigilance continue.

Vous conservez la propriété pleine et entière de vos actifs nantis. Cela signifie que vous continuez de percevoir l'intégralité des dividendes versés par les actions détenues, des intérêts générés par les obligations ou des coupons de vos fonds obligataires. Ces revenus vous appartiennent et ne sont pas affectés au remboursement du prêt, sauf disposition contraire explicitement prévue au contrat.

La possibilité d'arbitrage de votre portefeuille nanté dépend des conditions négociées avec votre banque. La plupart des établissements autorisent certains ajustements de votre allocation à condition que le ratio de garantie reste respecté. Vous devez généralement obtenir un accord préalable avant toute opération significative de vente ou d'achat. Cette contrainte vise à éviter une dégradation de la qualité de la garantie, par exemple si vous vendiez des obligations sûres pour acheter des actions très volatiles.

La surveillance du ratio de garantie constitue votre responsabilité principale. Les marchés financiers fluctuent quotidiennement, et la valeur de vos actifs nantis peut donc varier à la hausse comme à la baisse. Les banques fixent un seuil critique au-delà duquel elles déclenchent un appel de marge. Par exemple, si vous avez emprunté 500 000 € contre un portefeuille de 1 million € (ratio 50%), et que ce portefeuille chute à 850 000 €, votre ratio grimpe à 59%. Si la banque a fixé un seuil maximal à 60%, vous êtes proche de l'appel de marge.

Pour éviter cette situation, plusieurs stratégies préventives existent : maintenir une marge de sécurité confortable (emprunter moins que le maximum autorisé), diversifier suffisamment votre portefeuille pour limiter l'impact des corrections de marché, ou constituer une réserve de liquidités mobilisable rapidement en cas de besoin.

À l'échéance : trois options possibles

Lorsque votre crédit Lombard arrive à échéance (dans le cas d'un prêt à durée déterminée), trois scénarios principaux se présentent.

Le remboursement intégral du capital si vous avez opté pour un prêt in fine. Vous devez alors disposer des liquidités nécessaires, soit issues de la vente partielle de vos actifs nantis, soit provenant d'autres sources (vente immobilière, dividendes accumulés, revenus professionnels). Une fois le capital remboursé, vos actifs sont immédiatement débloqués et vous retrouvez la pleine disponibilité de votre portefeuille.

La renégociation ou prolongation du crédit constitue une option courante lorsque votre situation patrimoniale reste solide et que vous souhaitez conserver votre stratégie de levier. Vous pouvez négocier de nouvelles conditions (taux, durée, montant) en fonction de l'évolution des marchés et des taux d'intérêt. Certaines banques proposent un renouvellement automatique pour les lignes de crédit permanentes, moyennant le respect de conditions prédéfinies.

Le déblocage progressif permet, sur accord de la banque, de rembourser partiellement le capital au fur et à mesure, libérant proportionnellement une partie de vos actifs nantis. Cette option offre une flexibilité intéressante si vous avez besoin de récupérer certains titres spécifiques ou si vous souhaitez réduire progressivement votre endettement sans attendre l'échéance finale.

Dans tous les cas, anticipez cette échéance plusieurs mois à l'avance pour négocier sereinement les meilleures conditions et éviter une situation de stress financier qui pourrait vous contraindre à vendre vos actifs dans de mauvaises conditions de marché.

Foire aux questions

Le crédit Lombard , c'est quoi ?

Le Crédit Lombard est un prêt garanti par des actifs financiers. Il permet d'obtenir des liquidités sans vendre ses titres. Il est adossé à des actions, obligations ou fonds de placement.

Comment fonctionne le crédit Lombard ?

Le crédit Lombard bloque des titres en garantie du prêt. La banque prête un pourcentage de leur valeur (souvent 50‑80 %). Vous gardez la propriété de vos actifs mais ils sont "bloqués".

Quels types de crédit Lombard existe‑t‑il ?

Il existe notamment le prêt in fine et l’avance ferme. Le prêt in fine rembourse le capital en fin de durée, intérêts seuls durant le prêt.

Quels sont les avantages du crédit Lombard ?

Le crédit Lombard offre une grande flexibilité et un accès rapide aux liquidités. Ses taux sont souvent plus attractifs qu’un prêt non garanti.

Quels sont les risques du crédit Lombard ?

Le risque principal est la baisse de la valeur des actifs en garantie. En cas de chute, la banque peut demander des garanties supplémentaires ou un remboursement partiel.

À qui s’adresse le crédit Lombard ?

Le crédit Lombard est destiné à des investisseurs avertis. Il convient à ceux qui veulent conserver leur exposition au marché tout en accédant à des liquidités.