Alors que les banques centrales desserrent à nouveau l'accès au crédit, certains fonds de private equity tirent leur épingle du jeu. Financement rapide d’entreprises rentables, rachats de parts à décote, co-investissements environnementaux ou croissance sectorielle ciblée : les stratégies se spécialisent, se renforcent, et deviennent accessibles aux investisseurs avertis. Voici une sélection rigoureuse de fonds qui allient lisibilité, diversification et potentiel de rendement élevé, de 11 % à plus de 20 % par an.
Chacun de ces trois fonds offre une stratégie complémentaire : du small/mid cap européen à l’investissement durable, en passant par le buyout international orienté croissance. Nous détaillons ces stratégies dans la suite de la page, et proposons également d'autres fonds alternatifs disponibles, selon les opportunités et les profils clients.
Géré par Pictet Asset Management, le fonds Environment Co-Investment Fund I investit directement dans des entreprises qui répondent aux grands défis écologiques : réduction des émissions, économie circulaire, consommation durable, ou encore technologies environnementales.
Sa stratégie repose à 100 % sur du co-investissement, sans fonds intermédiaires, pour plus de transparence et de maîtrise des coûts. Il combine 50 % de LBO, 40 % de capital développement et 10 % de capital innovation, pour équilibrer stabilité et croissance.
Parmi ses premiers investissements :
Le fonds est classé Article 8 SFDR avec 80 % d’investissements durables, investi à 90 % dans les pays de l’OCDE (hors Chine). Il cible 18 % de TRI net et un multiple de 2,2x. Accessible via une version ELTIF (compte-titres, assurance-vie luxembourgeoise) ou une version FIPS (souscription 100 % digitalisée via Private Corner).
Le fonds Growth Buyout s’adresse aux investisseurs qui souhaitent soutenir des entreprises à fort potentiel dans des secteurs d’avenir. Il cible des sociétés en forte croissance, rentables, positionnées sur des marchés stratégiques comme la santé, la cybersécurité, les logiciels B2B ou la décarbonation.
L’objectif est clair : accompagner la croissance rentable de ces entreprises en mettant en œuvre des leviers de création de valeur concrets, sans prise de risque excessive. La sélection est confiée à des gérants spécialisés par secteur, comme Webster Equity, GHO Capital, Marlin Equity ou encore Tikehau.
Avec une performance visée de 19 à 22 % par an sur 10 ans, ce fonds affiche l’un des potentiels les plus élevés de la gamme. Il constitue un excellent choix pour les investisseurs à la recherche d’un levier de croissance long terme, en lien avec des tendances économiques profondes.
Le fonds White Caps Sélection 3, géré par LBO France, investit dans des PME (Small & Mid Caps) et des projets immobiliers value-add en France et en Belgique. Il vise une croissance maîtrisée dans des secteurs variés, tout en maintenant une grande prudence sur les valorisations. Sa stratégie se distingue par une gestion opportuniste et rigoureuse. En 2023, le rythme d’investissement a été volontairement ralenti pour éviter les valorisations élevées, ce qui a permis de préserver le capital et de reprendre le déploiement en 2024-2025 dans un contexte plus favorable.
Le portefeuille comprend déjà 11 lignes : 7 entreprises Small Cap, 2 Mid Cap, et 2 projets immobiliers. Les secteurs couverts incluent la santé, le numérique, la logistique pharmaceutique, la distribution spécialisée, le recyclage (avec Zato, valorisé à 2,5x), ou encore l’hôtellerie. Cette diversification contribue à renforcer la résilience du portefeuille.
Côté performance, le fonds affiche pour l’instant une valeur liquidative stable (99 € à 100 € pour 100 € investis au 30/06/2024) et un multiple moyen de 1,1x. Une stabilité qui témoigne d’une bonne gestion du risque mais aussi d’un démarrage encore timide en termes de création de valeur. Si certaines lignes se distinguent nettement, la majorité reste aujourd’hui à des niveaux proches de leur valeur d’entrée. Ce positionnement prudent pourra potentiellement porter ses fruits dans la durée, mais reste, à ce stade, en retrait par rapport aux standards de performance attendus dans cette classe d’actifs.
Lancé entre le 30/09/2022 et le 31/07/2023, le fonds a déjà appelé 50 % du capital. Un nouvel appel de 20 % est prévu en décembre 2024, portant l’engagement total à 70 %. L’investissement minimal est fixé à 10 000 €, avec une durée de 8 ans, prorogeable deux fois un an. Enfin, cette dynamique prépare le terrain pour le lancement de White Caps Sélection 4 en 2025, ainsi que pour une unité de compte evergreen bientôt disponible en assurance-vie.
Dans un environnement économique tendu, de nombreuses entreprises solides peinent à obtenir des financements rapides. Le fonds Crédit Tactique apporte une réponse concrète à ce besoin : il finance des entreprises rentables, sans dilution de leur capital, en contrepartie de conditions avantageuses. C’est une stratégie pertinente pour les investisseurs en quête de rendement élevé avec un niveau de risque modéré.
Le fonds intervient sur des prêts privés accordés à des entreprises solvables qui cherchent des financements urgents, sans faire appel aux marchés financiers. Ce positionnement devient d’autant plus intéressant dans le contexte actuel de hausse des taux d’intérêt et de resserrement du crédit bancaire.
La gestion est assurée par des acteurs de premier plan : Blackstone, Bridgepoint et Neuberger Berman, reconnus pour leur rigueur et leur solidité. Le fonds vise un TRI net compris entre 11,5 % et 14 %, sur une durée cible de 8 ans, avec un retour du capital estimé entre la 5e et la 6e année.
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Le fonds Secondaries II propose une façon plus prudente et plus lisible d’investir dans le capital-investissement. Plutôt que de parier sur des entreprises en démarrage, il rachète des parts de fonds déjà existants, offrant une meilleure visibilité sur les sociétés en portefeuille.
Ce positionnement permet d’éviter les risques de lancement et de profiter d’opportunités d’investissement à des stades plus avancés. Il repose sur des partenaires solides : Lexington, Goldman Sachs et Morgan Stanley. Le fonds permet d’accéder à un portefeuille extrêmement diversifié, avec plus de 8 000 entreprises, réparties principalement entre les États-Unis (75 %) et l’Europe (25 %).
Il vise un rendement annuel (TRI) de 14 à 16 %, sur 10 ans, avec un retour partiel du capital attendu dès la 6e année. À noter : moins de 2 % des fonds similaires ont enregistré des pertes au cours des 20 dernières années, preuve de la solidité du modèle.
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Avec Capital Co-Investment, l’investisseur accède directement à des opérations de private equity sélectionnées par les plus grands gérants internationaux, sans avoir à gérer les projets lui-même. Cela permet de profiter des meilleures opportunités du marché avec une diversification exceptionnelle.
Le portefeuille comprend environ 250 entreprises, principalement en Europe et en Amérique du Nord, ce qui réduit considérablement le risque global. La stratégie repose sur des investissements minoritaires dans des entreprises sélectionnées par Alpinvest, Lexington et LGT, trois institutions de référence.
Le fonds vise un rendement annuel de 16 à 19 %, avec une durée cible de 10 ans. Grâce à une structure de frais allégée et une sélection exigeante, il combine accès exclusif, maîtrise du risque et fort potentiel de rendement.
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Le fonds de private equity investit dans des entreprises non cotées en bourse. Il permet à ces sociétés de lever des capitaux pour se développer, se restructurer ou changer de main. Le capital-investissement cible des entreprises à fort potentiel de croissance ou en phase de transformation. Un fonds de private equity s'organise autour de deux acteurs principaux : les gestionnaires (General Partners) qui sélectionnent les investissements, et les investisseurs (Limited Partners) qui apportent les capitaux. La rémunération combine des frais de gestion et commission de performance (en moyenne 20% des gains).
Le cycle d'un fonds private equity dure généralement 8 à 10 ans. Il commence par une phase de levée de fonds auprès d'investisseurs institutionnels ou particuliers avertis. Viennent ensuite la sélection ciblée d'entreprises non cotées, une analyse détaillée (due diligence) et l'acquisition. Le fonds accompagne alors le développement opérationnel et financier de la société avant d'envisager sa revente générant une plus-value pour les investisseurs.
Les fonds de private equity peuvent choisir différentes stratégies d'investissement, de la plus risqué à la plus prudente. Bien évidemment, les fonds qui investissent dans les actifs les plus risqués sont aussi ceux qui visent les meilleurs rendements. Voici les principales stratégies d'invetissement.
Le capital-risque représente l'investissement dans des jeunes sociétés innovantes en phase de démarrage. Ces entreprises non cotées recherchent des capitaux pour développer leur modèle économique, sans garantie tangible à offrir. Cette stratégie s'adresse aux investisseurs prêts à supporter un risque élevé pour un potentiel de rendement important.
Les investissements en capital-risque ciblent principalement les secteurs technologiques et les biotechnologies. En France, le marché reste dynamique malgré un ralentissement temporaire en 2023. Les montants investis ont atteint plusieurs milliards d'euros l'an passé, avec un focus sur les startups de la transition énergétique et de l'intelligence artificielle. Les fonds capital-risque privilégient les équipes dirigeantes expérimentées et les modèles économiques disruptifs.
Le capital-développement vise à injecter des capitaux dans des sociétés déjà établies. Ces entreprises en phase de croissance cherchent à financer l'ouverture de nouveaux marchés, accélérer leur développement ou lancer des produits innovants. Moins risquée que le capital-risque, cette stratégie exige une structure financière saine et des perspectives accélérées :
Le capital-développement a délivré des performances stables sur les dix dernières années. Les fonds spécialisés dans cette stratégie affichent généralement des rendements annuels supérieurs aux marchés cotés, malgré une illiquidité inhérente. L'horizon d'investissement moyen tourne autour de 5 à 7 ans, le temps nécessaire à l'entreprise pour concrétiser son potentiel de croissance.
Le capital-transmission repose sur l'acquisition d'entreprises matures, souvent familiales, via des montages financiers incorporant un effet de levier. Connu sous le terme de LBO (Leveraged Buy-Out), ce type d'opération permet la transmission d'entreprises non cotées tout en optimisant leur structure financière.
Les fonds de private equity créent de la valeur en capital-transmission par plusieurs leviers. L'évaluation de cette valeur résiduelle peut être mesurée via le RVPI. L'optimisation opérationnelle améliore la rentabilité, la réduction de la dette diminue les charges financières, les acquisitions complémentaires renforcent la position de marché et la préparation à la revente maximise la valorisation. Ces opérations génèrent traditionnellement des rendements élevés, compensant la complexité des montages et la durée d'immobilisation des capitaux.
Les fonds de private equity affichent des performances supérieures aux marchés cotés. Leur exposition à des entreprises non disponibles sur les marchés publics apporte une réelle dimension de diversification à un portefeuille d'actifs traditionnels.
Le private equity tire sa surperformance de plusieurs leviers. L'alignement des intérêts entre investisseurs et gestionnaires renforce la discipline d'investissement. L'intervention active dans les sociétés permet d'accélérer la création de valeur. L'accès exclusif à des entreprises en forte croissance ou en transformation donne un avantage par rapport aux actifs cotés. Ces mécanismes, mesurés via des indicateurs comme le TVPI, expliquent les rendements supérieurs sur le long terme.
Le private equity comporte des risques avérés : perte partielle ou totale du capital, illiquidité des investissements, concentration des portefeuilles et valorisation incertaine des actifs non cotés.
Plusieurs facteurs influencent négativement un fonds. L'expérience et l'expertise de l'équipe de gestion déterminent la qualité des acquisitions et du pilotage post-investissement. Le timing d'entrée dans un cycle économique ou sectoriel impacte la valorisation à la revente. Les conditions macro-économiques affectent la capacité des entreprises à honorer leurs objectifs. L'évaluation des sociétés non cotées reste complexe en l'absence de cotation publique, ce qui peut conduire à des surestimations de valeur.
La durée d'immobilisation des capitaux en private equity tourne autour de 7 à 10 ans. Cette illiquidité impose de structurer son portefeuille pour intégrer cette classe d'actifs à long terme.
Le marché secondaire offre une solution partielle grâce à la revente de parts de fonds avant leur terme. Les fonds de fonds améliorent la liquidité via une diversification sur plusieurs fonds. Les véhicules semi-liquides permettent des rachats périodiques, mais avec des conditions d'accès sélectives. L'DPI reste un indicateur clé pour mesurer la liquidité réelle des investissements.
Le choix des fonds et des équipes de gestion représente un facteur déterminant. La dispersion des rendements entre les meilleurs et moins bons fonds dépasse souvent 10 points de TRI annuel.
Les fonds de private equity offrent un accès privilégié à des entreprises innovantes ou matures, via des stratégies diversifiées allant du capital-risque au capital-transmission. Leur potentiel de rendement élevé, couplé à une illiquidité maîtrisée via des fonds de fonds ou le marché secondaire, en fait une classe d'actifs stratégique pour les investisseurs avisés. Choisir les meilleurs fonds, comme les classés en France, reste la clé pour aligner performance financière et sécurisation patrimoniale.
Le Private Equity, ou capital-investissement, consiste à investir dans des entreprises non cotées en bourse. L'objectif est de générer un rendement en aidant ces entreprises à croître et en revendant ensuite les participations avec un profit.
Ces investissements offrent une diversification potentielle par rapport aux marchés boursiers traditionnels. Ils impliquent cependant des risques et une liquidité limitée, car il est plus difficile de revendre rapidement ces investissements.
La rémunération dans le private equity est attractive, même si les transactions ont ralenti. Elle comprend un salaire de base, un bonus lié à la performance du fonds et un intéressement (carried interest), qui est une part des bénéfices réalisés sur les investissements si les objectifs de performance sont atteints. L'intéressement représente une source de revenus importante à long terme pour les gestionnaires de fonds. Le salaire de base et le bonus varient selon l'expérience et le poste occupé.
Un appel de fonds, ou "capital call", est une demande de virement faite par un fonds de Private Equity à ses investisseurs pour financer un nouvel investissement. Les capitaux engagés par les investisseurs sont appelés progressivement, en fonction des opportunités d'investissement.
Ce processus permet au fonds de gérer ses liquidités de manière efficace et de ne mobiliser les capitaux des investisseurs qu'au moment où ils sont réellement nécessaires. Cela offre également une certaine flexibilité aux investisseurs.
Les acteurs du private equity comprennent les investisseurs (fonds de pension, compagnies d'assurance, family offices), les fonds de private equity (sociétés de gestion), les entreprises cibles (entreprises non cotées), les conseillers (banques d'investissement, cabinets de conseil) et les banques qui financent les opérations. En France, des acteurs majeurs comme Ardian, Eurazeo, Bpifrance, PAI Partners et Astorg jouent un rôle clé dans le paysage du private equity.
Choisir un fonds de private equity implique d'évaluer son rendement potentiel et la réputation de ses gérants. Il est important d'analyser les performances passées du fonds et les stratégies d'investissement mises en œuvre. Il faut également considérer les frais du fonds, la stratégie d'investissement, l'horizon d'investissement (qui est généralement long terme) et la possibilité de diversifier en investissant dans plusieurs fonds.
Investir en Private Equity signifie participer au capital de sociétés non cotées, telles que des TPE, PME, ETI, ou start-ups, avec l'objectif de générer une plus-value à la revente des titres. Cette forme d'investissement, offrant des rendements attrayants, s'est démocratisée, devenant accessible au grand public désireux d'investir dans l'économie réelle tout en diversifiant leur patrimoine. Les méthodes d'investissement varient : en direct comme business angel pour les plus avertis, via des fonds labellisés tels que les FCPR, FPCI, FCPI, et FIP, ou encore par le biais de comptes-titres, PEA, assurances-vie, et le crowdfunding. Chaque option présente des avantages spécifiques, comme des frais réduits pour les business angels ou des avantages fiscaux pour certains fonds. Le crowdfunding permet une approche plus directe et accessible, offrant la possibilité de choisir spécifiquement les entreprises dans lesquelles investir.
Le meilleur fonds d'investissement dépend de vos objectifs. Parmi les plus performants, Opale Capital Stratégies Secondaires se distingue pour sa diversification et son approche innovante.
Selon Auguste Patrimoine, le meilleur fonds d'investissement français est Opale Capital Growth Buyout, qui investit dans des sociétés en forte croissance dans des secteurs stratégiques. C'est une filiale du groupe Tikehau Capital, une société française.
Le plus gros fonds de private equity au monde est ASF IX, géré par la société française Ardian. En janvier 2025, Ardian a levé 30 milliards de dollars pour ce fonds dédié aux investissements secondaires, établissant un record mondial dans cette catégorie. Ce fonds dépasse en taille tous les autres fonds de private equity existants à ce jour.
Le plus gros fonds de private equity en France est donc le ASF IX et ses 30 milliards de dollars, c'est également le plus gros fonds de private equity au monde.
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