PER bancaire ou assurantiel : quel format choisir pour préparer votre retraite ?

Le plan épargne retraite (PER) a franchi le cap des 150 milliards d'euros d'encours au 31 décembre 2025, pour 12.9 millions de titulaires (source : Direction générale du Trésor). Cette croissance de 20% en un an traduit l'adoption massive d'un produit devenu central dans les stratégies d'épargne longue.

Derrière ce cadre fiscal unique coexistent deux enveloppes juridiques aux logiques distinctes : le PER bancaire ou assurantiel. Le premier repose sur un compte-titres, le second sur un contrat d'assurance. Frais, transmission successorale, supports d'investissement, garanties : les écarts sont structurels et pèsent directement sur le rendement final autant que sur la protection du capital. Le choix du format dépend de l'horizon de placement, du patrimoine à transmettre et de la tolérance au risque.

Les points clés pour choisir entre bancaire et assurantiel

• Le choix entre PER bancaire et assurantiel n'est pas un choix fiscal : la déductibilité à l'entrée, le PFU en sortie et les prélèvements sociaux sont strictement identiques depuis 2026
• La version bancaire a l'avantage sur les frais (0.30-0.80% vs 0.60-1.00%) mais ceci ne compense pas l'atout successoral de la version assurantielle : l'abattement de 152 500 € par bénéficiaire avant 70 ans est irremplaçable en droit français
• Le fonds euros reste le seul support garanti en capital accessible dans un PER, exclusivité structurelle du format assurantiel
• La rareté de l'offre bancaire (3 contrats en 2026) concentre le choix mais n'invalide pas la pertinence du format pour les profils dynamiques à horizon long
• La stratégie mixte, sous-exploitée, cumule les avantages des deux formats : frais réduits sur la part performance, protection successorale et fonds euros sur la part sécurisée

Le transfert inter-PER, gratuit après 5 ans, permet de réajuster la répartition à chaque changement de situation patrimoniale ou familiale.

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Deux formats de PER, un même cadre fiscal

Le PER assurantiel

Le PER assurantiel est un contrat d'assurance soumis au code des assurances. L'épargne est répartie entre un fonds euros à capital garanti et des unités de compte (UC) exposées aux marchés financiers. L'assureur garantit le capital placé sur le fonds euros, quel que soit le contexte de marché.

Ce format concentre environ 95% du marché des PER individuels. La clause bénéficiaire permet de désigner librement les destinataires du capital en cas de décès, avec un régime successoral spécifique prévu par les articles 990 I et 757 B du CGI. La gestion pilotée « horizon retraite », qui sécurise progressivement l'allocation à l'approche du départ, est proposée par défaut sur la quasi-totalité des contrats.

Le PER bancaire

Le PER bancaire fonctionne comme un compte-titres dédié à la retraite, soumis au code monétaire et financier. L'épargne est investie en titres vifs (actions, obligations), ETF et OPCVM, sans accès au fonds euros. Il n'existe aucune garantie en capital sur ces supports.

L'offre reste confidentielle : seuls 3 PER bancaires individuels sont disponibles en 2026. Cette rareté, liée à un modèle économique moins rémunérateur pour les distributeurs, explique en grande partie la domination du PER assurantiel sur le segment.

Frais et impact sur le capital à long terme

Structure de frais comparée

L'écart de frais constitue le principal argument économique en faveur du PER bancaire. Les droits de garde oscillent entre 0.30% et 0.80% par an, contre 0.60% à 1.00% pour un PER assurantiel (frais de gestion sur les UC). Les frais de versement ont été supprimés par les contrats en ligne des deux catégories.

L'arbitrage constitue un autre différentiel : sur un PER bancaire, les ordres sont exécutés en temps réel au cours de marché. Sur un PER assurantiel, le délai oscille entre J+1 et J+3, avec parfois des frais additionnels de 0 à 0.50% par opération.

Simulation sur 25 ans

Sur un versement mensuel de 500 € à un rendement brut de 6% par an, l'écart de frais entre 0.50% et 1.00% produit une différence significative au terme de l'horizon :

• Capital net après 25 ans avec 0.50% de frais : environ 152 000 €
• Capital net après 25 ans avec 1.00% de frais : environ 138 000 €
• Écart : 14 000 €, soit +9.5% de capital supplémentaire pour le PER bancaire

Cet écart s'amplifie avec le montant investi. Pour un épargnant versant 1 000 € par mois (profil patrimoine élevé), le différentiel atteint environ 28 000 € sur la même période. La nuance : si l'allocation intègre une part importante de fonds euros, le rendement brut diminue et l'écart de frais pèse proportionnellement moins sur le résultat final.

Avant 70 ans : l'avantage successoral du PER assurantiel

En cas de décès du titulaire avant 70 ans, le PER assurantiel bénéficie du régime de l'article 990 I du CGI : le capital est transmis hors succession aux bénéficiaires désignés dans la clause, avec un abattement de 152 500 € par bénéficiaire. Au-delà, un prélèvement forfaitaire de 20% s'applique jusqu'à 700 000 €, puis de 31.25%.

Cas concret : pour un PER assurantiel de 300 000 € avec deux enfants bénéficiaires, les droits de succession sont nuls (150 000 € chacun, sous l'abattement). Le même capital sur un PER bancaire serait intégré à l'actif successoral et soumis aux droits de mutation en ligne directe, après abattement de 100 000 € par enfant.

Pour les versements effectués après 70 ans sur un PER assurantiel, le régime bascule vers l'article 757 B du CGI : seul un abattement global de 30 500 € s'applique, partagé entre tous les bénéficiaires et tous les contrats d'assurance. L'avantage successoral se réduit considérablement.

Le PER bancaire, quel que soit l'âge du décès, est soumis aux droits de succession de droit commun. Si l'objectif prioritaire est la sortie en capital à la retraite (consommation de l'épargne), et non la transmission, cette différence perd sa pertinence. Le capital sera liquidé avant le décès, neutralisant l'écart entre les deux régimes.

Supports d'investissement et gestion

Le PER assurantiel donne accès au fonds euros, dont le rendement moyen a atteint 2.79% en 2025 sur l'ensemble du marché. Les meilleurs contrats ont servi entre 4.05% (PER Individuel Carac) et 4.50% (Garance Vivacité). Après prélèvements sociaux de 18.6%, le rendement net moyen s'établit à 2.27%. Ce support constitue un socle de sécurité pour la part défensive de l'allocation, irremplaçable à l'approche de la retraite.

L'univers d'investissement du PER bancaire est orienté titres vifs et ETF, avec des frais de support inférieurs. L'accès à des ETF indiciels à 0.10-0.30% de frais internes améliore la performance nette sur longue période. Certains contrats bancaires donnent également accès au private equity (FCPR, FPCI), avec une liquidité adaptée à l'horizon retraite.

Les deux formats proposent la gestion pilotée « horizon retraite ». La différence : sur le PER assurantiel, la sécurisation progressive intègre le fonds euros ; sur le PER bancaire, elle s'appuie sur des supports obligataires ou monétaires. L'assurance vie offre un univers de supports comparable au PER assurantiel, mais ses prélèvements sociaux restent à 17.2% (exclusion de la hausse CSG 2026), créant un avantage relatif pour l'AV sur ce point précis.

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Prélèvements sociaux et fiscalité 2026

Les versements volontaires sur un PER, bancaire ou assurantiel, sont déductibles du revenu imposable dans la limite de 10% des revenus nets, soit un maximum de 38 448 € en 2026 (10% de 8 PASS). Le plancher est fixé à 4 806 € pour les revenus modestes. La fraction non utilisée est désormais reportable sur 5 ans (contre 3 auparavant, depuis la loi de finances 2026).

En sortie, le régime fiscal est identique pour les deux formats :

• Capital issu de versements déduits : soumis au barème progressif de l'IR
• Plus-values et intérêts : soumis au PFU de 31.4% (12.8% IR + 18.6% PS depuis le 1er janvier 2026)
• Rente viagère : imposée comme une rente à titre onéreux, fraction imposable déterminée par l'âge à la conversion

La hausse des prélèvements sociaux de 17.2% à 18.6% (LFSS 2026) s'applique uniformément aux deux types de PER. La DGFiP a confirmé en janvier 2026 qu'aucun avantage fiscal ne distingue le PER bancaire du PER assurantiel sur ce point.

Point de vigilance : les versements volontaires ne sont plus déductibles pour les titulaires de 70 ans et plus depuis la loi de finances 2026. Le contrat reste détenu et géré, mais l'avantage fiscal à l'entrée disparaît au-delà de cet âge.

Quel PER selon votre profil patrimonial ?

Profil performance et optimisation des frais

Un épargnant de moins de 45 ans, avec un horizon supérieur à 20 ans, tire le meilleur parti du PER bancaire. L'allocation peut être intégralement dynamique (80 à 100% en ETF actions mondiales), et les frais réduits maximisent l'effet de capitalisation. Ce format convient particulièrement aux investisseurs autonomes, à l'aise avec la gestion en direct, et sans enjeu successoral immédiat (célibataire, pas de bénéficiaire prioritaire).

Profil sécurité et transmission

Les épargnants de plus de 50 ans, à horizon court (10-15 ans avant la retraite), avec un patrimoine à transmettre, privilégient le PER assurantiel. Le fonds euros sécurise le capital à l'approche de la liquidation, la clause bénéficiaire organise la transmission hors succession, et la gestion pilotée automatise la sécurisation progressive de l'allocation. Pour un patrimoine PER supérieur à 100 000 € avec des bénéficiaires identifiés, l'abattement de 152 500 € justifie à lui seul le choix du format assurantiel.

Stratégie mixte pour les patrimoines diversifiés

Pour un patrimoine financier supérieur à 200 000 €, la combinaison des deux formats optimise le couple rendement-protection :

• Part PER assurantiel : capital destiné à la transmission ou nécessitant une garantie (fonds euros), part sécurisée de l'allocation
• Part PER bancaire : capital orienté performance, horizon long, allocation dynamique en ETF indiciels
• Calibrage : un épargnant de 40 ans sans enjeu successoral peut allouer 70-80% en bancaire ; à 55 ans avec des bénéficiaires identifiés, la proportion s'inverse

Le transfert entre PER est gratuit après 5 ans de détention (1% maximum avant ce délai, loi PACTE). Cette portabilité permet d'ajuster la répartition au fil du temps, en fonction de l'évolution de la situation patrimoniale et familiale, sans pénalité ni conséquence fiscale.

Questions fréquentes sur le choix entre PER bancaire et assurantiel

Un PER bancaire propose-t-il un fonds euros ?

Un PER bancaire ne propose pas de fonds euros. Le fonds euros est un mécanisme exclusif du code des assurances, géré par un assureur qui garantit le capital investi. Le PER bancaire donne accès à des supports monétaires ou obligataires (OPCVM, ETF obligataires), dont le capital fluctue avec les marchés. Pour sécuriser une partie de l'épargne sans fonds euros, les supports monétaires constituent l'alternative la plus proche, avec un rendement attendu de 2.5 à 3% en 2026, sans garantie de capital.

Le transfert d'un PER assurantiel vers un PER bancaire est-il possible ?

Le transfert d'un PER assurantiel vers un PER bancaire est autorisé par la loi PACTE (22 mai 2019). Les frais de transfert sont plafonnés à 1% de l'encours si le contrat a moins de 5 ans, et nuls au-delà. Le transfert n'entraîne pas de liquidation fiscale : les plus-values latentes ne sont pas imposées lors de l'opération, et l'antériorité fiscale du contrat est conservée. Le transfert est possible dans les deux sens (assurantiel vers bancaire et inversement).

Quelle protection en cas de faillite de l'établissement ?

La protection diffère selon le format :

• PER bancaire : le FGDR (Fonds de garantie des dépôts et de résolution) couvre jusqu'à 100 000 € pour les dépôts espèces et 70 000 € pour les titres financiers
• PER assurantiel : le FGAP (Fonds de garantie des assurances de personnes) intervient à hauteur de 70 000 € par assuré et par compagnie d'assurance

Ces plafonds s'appliquent par établissement. Un épargnant disposant de montants supérieurs peut répartir ses avoirs entre plusieurs établissements pour étendre la couverture.

La fiscalité à la sortie diffère-t-elle entre PER bancaire et assurantiel en 2026 ?

La fiscalité à la sortie est identique pour les deux formats depuis la loi PACTE. Les versements déduits sont soumis au barème progressif de l'IR (impôt sur le revenu), et les gains (intérêts, plus-values) au PFU de 31.4% (12.8% IR + 18.6% PS depuis le 1er janvier 2026). La sortie en rente viagère suit les mêmes règles quel que soit le format, avec une fraction imposable déterminée par l'âge du rentier au moment de la conversion. La hausse des prélèvements sociaux à 18.6% s'applique uniformément aux deux types de PER.