Vendôme Régions

Créée en 2015 et gérée par Norma Capital, la SCPI Vendôme Régions s’est construite sur un positionnement de diversification régionale, avec une capitalisation d’environ 1 042 M€. Son profil reste celui d’une SCPI de rendement orientée vers l’immobilier d’entreprise, avec un taux de distribution de 5.72%, supérieur à la moyenne historique du marché sur longue période. Le véhicule présente toutefois une caractéristique à surveiller : un TOF de 91.8%, correct mais inférieur au niveau généralement recherché pour une SCPI pleinement stabilisée. Cela traduit une présence de vacance locative non négligeable, même si elle reste compatible avec une stratégie active d’arbitrage et de relocation.

La stratégie d’investissement repose sur une exposition majoritaire aux bureaux à hauteur de 54%, complétée par les commerces à 32% et les locaux d’activité à 14%. Cette allocation offre une certaine diversification, mais elle maintient une sensibilité marquée au marché des bureaux, segment devenu plus exigeant en matière de localisation, de qualité technique et d’usage. L’intitulé « régions » suggère une recherche d’actifs situés hors des marchés les plus chers, avec un objectif de rendement plus élevé à l’acquisition. En revanche, les données géographiques transmises apparaissent incomplètes ou non exploitables, ce qui ne permet pas d’apprécier précisément la répartition réelle du patrimoine entre la France et d’éventuelles implantations européennes.

Pour l’investisseur, Vendôme Régions fonctionne avec un prix de part de 682 €, un prix de retrait de 613.8 € et une distribution trimestrielle. Le délai de jouissance de 5 mois allonge la période sans revenus après la souscription, ce qui pèse sur le rendement la première année. L’absence d’information communiquée sur le dépôt minimum et sur l’endettement limite aussi l’analyse. Au total, la SCPI présente des atouts réels : taille significative, rendement compétitif, diversification sectorielle minimale. Le principal point de vigilance reste la solidité de l’occupation locative et l’exposition majoritaire aux bureaux, qui impose un suivi attentif de la qualité du patrimoine.

La SCPI Vendôme Régions affiche des frais de souscription de 10%, contre une moyenne de marché de 9.5%. L’écart reste limité, avec un niveau légèrement supérieur à la référence communément observée sur les SCPI à capital variable. Ces frais sont intégrés dans le prix d’achat de 682 €, ce qui implique un prix de retrait de 613.8 €.

L’écart entre prix de souscription et prix de retrait atteint 68.2 € par part, soit l’effet direct des frais appliqués à l’entrée. Les frais de gestion s’élèvent à 12%, un niveau strictement aligné sur la moyenne du marché communiquée. Ces frais sont prélevés sur les produits locatifs et les revenus financiers de la SCPI, selon les modalités prévues par la société de gestion.